Oui, c'est un peu l'hypothèse qui est en train de se dégager après les explications du rogue trader.
En tous cas une chose est sûre et certaine désormais, ces 4.9 Milliards de pertes sont bel et bien le résultat du débouclage effectué de Lun à Mer dernier - et donc pas du tout à un éventuel maquillage pour tenter de cacher des pertes supplémentaires dûes à la crise des sub-primes américains (2 Milliards de pertes déclarées à ce titre btw).
Pour simplifier: en fonctionnement normal,
JK est supposé prendre deux
positions opposées sur les futures: une à la vente, et une à l'achat, du mm montant. C'est le différentiel entre les deux qui compte, et c'est sur ce différentiel qu'est d'abord posée une limite sur les possibilités d'investissement de ce trader.
Oui mais voilà, ce type de trading (straddle je crois) ça peut gagner, mais ça gagne "petit" (tout est relatif
).
Or JK a voulu être un héros, devenir une star du trading à la Soc Gen (et en mm temps empocher une énorme prime de fin d'année). Pour celà, il n'a pas couvert la position acheteuse par une position vendeuse, il a hacké le système interne de la SG pour faire croire qu'il prenait une position vendeuse équivalente alors qu'en réalité il ne le faisait pas (position virtuelle). Du coup il a mis la Soc Gen en position "
directionnelle", ce qui lui était évidemment interdit - d'où la notion de dissimulation, de "
fraude" invoquée et pour laquelle il est inculpé ajd.
(à noter que JK a révélé avoir commencé ces pratiques fin 2005. Depuis plus de 2 ans donc! 
) Résultat, le potentiel de gain est multiplié certes, mais le risque aussi, et donc le potentiel de pertes. JK affirme qu'il est loin d'être le seul à avoir ce genre de pratiques, on veut bien le croire. Il faut noter d'ailleurs que si le débouclage par la Soc Gen de ces énormes positions avait été effectué ne serait-ce qu'une semaine auparavant, et bien la SG aurait ss doute engrangé des
gains assez énormes (>1 Milliard d'€ àma) - et là cette affaire se passerait bien différement, comme on peut l'imaginer.
Au lieu de ça, entre-temps les Bourses asiatiques se sont effondrées, entraînant avec elles les Bourses européennes, et on connaît la suite: perte sèche de 4.9 Milliards!
Reste à savoir comment la Soc Gen a pu se retrouver avec des positions directionnelles d'une valeur de 50 Milliards d'€€, alors que la société elle-mm est évaluée à 30 Milliards. Autrement dit qu'elle a pu "parier" une somme supérieure à sa propre valeur, sans que le chef de desk de JK, ni ses supérieurs (virés depuis), ni les dirigeants de la Soc Gen, ni mm les autorités du système bancaire français (voire européen) n'aient bronché!!
A noter qu'on vient d'apprendre qu'un dirigeant gros actionnaire de la Soc Gen a revendu presque 1 Million d'actions à
95€ début Janvier, avant la chute du cours qui se situe ajd autour de
70€. Une plainte contre X vient d'être déposée par un groupement de petits porteurs de la SG à ce sujet. Humm...
